I Btp (Buoni del Tesoro Poliennali) sono titoli obbligazionari dello Stato italiano a tasso di interesse (o cedola) fissa. Tuttavia, il rendimento finale è dato non solo dal tasso fisso della cedola, ma anche dalla differenza tra il prezzo di emissione e quello di rimborso. Hanno una scadenza superiore ai 12 mesi, mentre il taglio minimo è di €1000. Attualmente esistono diversi tipi di scadenze dai 3, ai 5, ai 10, ai 15, fino ai 30 anni. Le cedole, ossia gli interessi, sono annuali e vengono pagate semestralmente. Ad esempio, un Btp che oggi rende il 7% pagherà due cedole semestrali pari al 3,5% l’una.
Gli investitori non comprano direttamente i BTP sul mercato libero, bensì, tramite gli intermediari autorizzati, i quali comperano i titoli all’asta finanziaria, sede in cui si determina anche il loro prezzo di emissione. I principali operatori che prendono parte all’asta sono le banche che acquistano i titoli per rivenderli ai loro clienti.
